霸林銀行再起事端
最諷刺的是，歷史總是重演，最終結果卻總是意料之外。當迫在眉睫的金融風暴即將爆發時，英格蘭銀行會做出怎樣的決斷呢？1890年，英格蘭銀行很有擔當的承接了「最終貸款人」角色，有效地撲滅了一場可能爆發的金融風暴。當時的行長威廉・李德道爾（William Lidderdale）反應快速，立即行動聯合金融機構提供協助和支援。
事件是這麼開始的。英國老牌的霸林銀行（Barings Bank）是由德裔霸林家族成立於1762年，也是英國倫敦最老的商人銀行。然而，1890年11月，倫敦金融市場暗潮洶湧，投資大眾才剛剛聽到傳聞甚囂塵上，說霸林銀行（Barings）因為對南美洲阿根廷和烏拉圭國家的過度投資，發生財務危機。傳聞四起，投資人議論紛紛，在消息證實之前就已經驚恐萬分了。但這次不一樣了，第一天，第一時間，英格蘭銀行立即宣布保證霸林銀行隨時可提取6百萬英鎊的緊急救援貸款，緊接著他馬上組織銀行團共同為霸林提供更多的救援資金。這消息來得快，馬上振奮人心，金融市場登時恢復秩序了。整個事件平息後，英格蘭銀行聯合倫敦其他銀行一起，總計支援霸林銀行現金高達到1千7百25萬英鎊（相當於現在的8.5億美元）。但也因為英格蘭銀行的反應迅速，騷動很快的就平息，它很有效率避免了危急時刻的信心崩潰。而這次霸林事件當時僅僅在倫敦部分地區遭受到波及罷了，使得這家著名家族銀行得以全身而退，英格蘭銀行不僅大獲全勝，享譽全球，從此，也成為全球最有權勢的中央銀行了。
霸林家族陷入金融風暴並非單一事件，不可思議的是在二十世紀末歷史重演了。同樣的金融危機故事再次發生，除了是涉及相同一家金融機構外，兩次的危機都深深陷在新興市場操作：1890年是陷入南美洲風暴；1995年卻是在新加坡期貨市場點燃導火線，但他們這次卻沒那麼幸運了。1995年2月23日星期四晚間時分，霸林銀行出事了的傳言耳語開始散佈在全球金融市場。主要是因為該銀行位在新加坡的期貨交易員尼克・李森（Nick Leeson）操作期貨合約，由於衍生性金融商品操作失利，蒙受巨大損失。
此時，英格蘭銀行行長艾迪・喬治（Eddie George）正在瑞士度假滑雪之際，立即趕回倫敦辦公室。他努力回顧百年前霸林事件的成功事例，捲起袖子組織銀行團，開始展開挽救行動。最初的行動效果顯著，14家國際銀行團共同為霸林銀行保證4.77億美元貸款。不過事與願違，即便有好的開始，也不一定是可以成功。就在2月26日星期日這一天，危機談判正如火如荼的展開，到了這時候，他才瞭解到霸林銀行的衍生性金融商品操作損失當時根本還無法估計，根據他的判斷，這次的資金救援計畫基本上達成無望。英格蘭銀行當機立斷立刻就對外宣布，承認霸林銀行救援失敗。第二天早上，國際金融市場群起沸騰，金融晨間新聞，第一個頭條消息：全球最老的私人銀行之一倒閉了，英國老牌霸林銀行就此劃下句點。
兩相比較之下，同樣是霸林銀行危機，1890年與1995年的風暴之間的情況有何不同呢？當在1890年時，英格蘭銀行第一次真實地承擔中央銀行「最終貸款者」的角色，無論是銀行高層或是整體金融界都體認到，堅持做到任何商業銀行都要能避免停業或倒閉的地步，最重要的是建立英格蘭銀行的信譽與堅強的信心，它必須是一個可信賴的「最終貸款者」的角色。最終救援行動完滿達成，成為後世中央銀行救援行動的最佳範例。
相反的，1995年的國際金融環境已經有了重大改變，英格蘭銀行傳統信譽所在，它也希望承擔最終貸款者的角色，但難以解決的問題油然而生。國際金融環境經過百年的進化，市場上始終存在著投機者的大膽行動，英格蘭銀行行長當時最擔心的是，國際金融市場上各類新種衍生性金融商品氾濫，而投機者瘋狂的投入衍生性金融商品操作，導致全球金融市場始終不穩定。他也深刻瞭解到，過去的案例，包括加州橘郡（Orange County, California）、寶鹼公司等（Proctor and Gamble）、信用與商業銀行（Bank of Credit and Commerce）等金融機構都因為衍生性金融商品操作不當，而產生重大的損失。
事實已經很明顯了，由於衍生性商品的複雜性與多樣性，霸林銀行操作的損失難以估計根本無從救援；另外，這家銀行在國際間的規模又不是「大到不能倒」（too big to fail），不至於發生全球系統性金融危機。沒多久，英格蘭銀行的救援行動逐漸顯出疲態，銀行團也開始縮手，最後的結果是，霸林銀行遭受到損失超過8.27億英鎊，而成立超過230年的銀行最終還是倒閉了。伴隨著貨幣歷史演變，霸林銀行擁有的信譽不可能保證本身的生存條件，在現代全球金融環境的競技，獲勝的權力將屬於更大型的金融機構，而不是破產者。
1890年11月霸林銀行因為對南美洲阿根廷和烏拉圭國家的過度投資，發生財務危機。英格蘭銀行的緊急應變措施，很有效率避免了危急時刻的信心崩潰。此役，英格蘭銀行不僅大獲全勝，享譽全球，從此，也成為全球最有權勢、也是唯一的中央銀行了。
隨著英格蘭銀行向中央銀行的轉型，英格蘭銀行發行的鈔票也開始變成英國官方通貨，倫敦之外的鄉村銀行、蘇格蘭銀行都在英格蘭銀行存放儲備金，英格蘭銀行開始發行小額英鎊紙幣，擴大了貨幣的流通領域。英國人和外國人都信賴這個以英格蘭銀行為支點和基礎的信用體系，金融市場中信用是可以成長的力量，經過歲月的洗禮成為人們的普遍直覺，英格蘭銀行如同當今Fed的力量神聖不可侵犯，因此就帶有了些許神秘感。
「未知後事如何，且聽下話分解。」
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