上善若水任方圓

逆水行舟百年大業

保羅•沃柏格是美國中央銀行推動改革最重要的關鍵人物，果不其然，他也是德裔美國金融家。同樣出身於德國的保羅•沃伯格，首先受雇在德國漢堡的進口商西蒙•哈爾公司（Simon Hauer）開始了他的職業生涯，之後又前往倫敦和巴黎，從事銀行業工作，正式進入歐洲金融業工作。在積累了豐富的金融從業經驗之後，他加入家族私人銀行沃伯格公司（M.M. Warburg and Company）。沃伯格對國際金融體制非常熟悉，了解金融實務運作。在德國漢堡生活了7年之後，1901年他遷往紐約定居，到美國成為庫恩・洛布公司（Kuhn, Loeb & Co.）的高級合夥人，與雅各布・希夫聯成一氣。以他過去金融業的經歷，使他具有金融市場的國際觀，金融實務經驗豐富，經常在重要媒體上發表文章。

當保羅・沃柏格拿到雅各布・希夫轉交的文件後，詳細閱讀後隨即與紐約的銀行家圈子討論，這是一項建立美國中央銀行的起草書，大家都覺得保羅的理念真是有如醍醐灌頂，使大家茅塞頓開。不過，大家的觀察都很敏銳，動見癥結，問題是美國歷史上反對私有中央銀行的政治力量和民間力量相當強大，紐約銀行家在美國工業界和中小業主的圈子裡口碑極差。國會的議員們對銀行家提出的任何有關私有中央銀行的提案都像躲避瘟疫一般避之惟恐不及。在這樣的政治氣氛中想通過有利於銀行家的中央銀行法案比登天還難。為了扭轉這種不利的態勢，一場巨大的金融危機開始被構想出來。

美國在1907年發生了美國歷史上稱為大恐慌的金融危機。與1837年、1857年、1873年、1884年和1893年一樣，銀行家們早已瞧出經濟過熱發展中出現的嚴重泡沫現象，這也是他們不斷放鬆銀根所導致的必然結果，銀行家巨頭利用餵、養、殺策略，達成蠶食鯨吞市場的目的，其中必要手段就是放鬆銀根餵飽市場投機的胃口。但是，什麽時候開始抽水撈魚，市場養著大量的投機者吹出陣陣泡沫，晶瑩剔透，何時被戳破卻只有幾個最大的私人銀行家們知道。

摩根銀行（JP Morgan，現今的摩根大通集團，JPMorgan Chase & Co.）總裁亨利•戴維森和他背後的國際銀行家們精確地計算著這次金融風暴的預估結果。首先是戳破泡沫震撼美國金融體系，讓事實說明一個沒有中央銀行的社會是多麽脆弱。其次是擠倒和兼併中小競爭對手，如「摩爾斯萊公司」（Moore and Schley）之流，這家是令銀行家頗為側目的信托投資公司，還有就是包括得到讓他們垂涎已久的重要企業，例如以「聯合銅業公司」為目標的壟斷市場行動。

時髦的信托投資公司（基金公司）在當時享有許多銀行不能經營的業務，政府監管方面又非常寬鬆，這一切導致了信托投資公司過度吸納社會資金並投資於高風險的行業和股市。到1907年10月危機爆發時，紐約一半左右的銀行貸款都被高利息回報的信托投資公司作為抵押投在這些高風險的股市和債券上，整個金融市場陷入極度瘋狂的投機狀態。1907年10月初，「聯合銅業公司」隨著投機性的買盤，10月14日星期一股價從每股39美元升至52美元，但因為市場買盤借券遭到斷頭，就在短短的一天之內，股價收盤回到30美元，「聯合銅業」的股價開始崩潰，第二天（10月15日）收盤就剩下10元了，連帶的拉下紐約股票交易所的其他股票。

摩根在此之前的幾個月裡一直在歐洲的倫敦與巴黎之間度假，經過華爾街國際金融家們精心策劃，摩根回到美國。不久，紐約突然開始廣泛傳言美國第三大尼克伯克信托投資公司（Knickerbocker Trust Company）即將破產，流言像病毒一般迅速傳染了整個紐約華爾街，驚恐萬狀的市民在各個信托公司門口徹夜排隊等候取出他們的存款。銀行則要求信托投資公司立即還貸，受到兩面催款的信托公司只好向股票市場借錢，借款利息一下子衝到150%的天價。到10月24日，股市交易幾乎陷於停盤狀態。

戲劇性的發展最重要的是要有英雄現身救世。約翰·皮爾龐特·摩根（John Pierpont Morgan Sr.，1837年4月17日－1913年3月31日）此時以救世主的面目出現了。1907年10月金融危機爆發，紐約一半左右的銀行貸款都被高利息回報的信托投資公司作為抵押投在這些高風險的股市和債券上，整個金融市場陷入極度瘋狂的投機狀態。

當紐約證交所主席來到摩根的辦公室求救時，他聲音顫抖地表示如果不能在下午三點之前籌集到2,500萬美元，至少50家交易商將會破產，他除了關閉股票市場將別無選擇。下午兩點，摩根緊急召開銀行家會議，在16分鐘裡，銀行家們籌足了錢。摩根立即派人到證交所宣布借款利息將以10%敞開供應緊急資金，交易所裡立即一片歡呼。僅過了一天，緊急救助的資金告罄，利息再度瘋漲。8家銀行和信托公司已經倒閉。摩根趕到紐約清算銀行，要求發放票據作為臨時貨幣以應付嚴重的現金短缺。

11月2日星期六，摩根開始了他蓄謀已久的計劃，拯救仍在風雨飄搖之中的摩爾斯萊公司（Moore and Schley）。該公司已陷入2500萬美元的債務，瀕臨倒閉。但是它卻是田納西礦業和制鐵公司的主要債權人，如果摩爾斯萊被迫破產清償，紐約股市將完全崩潰，後果不堪設想。摩根將紐約金融圈子裡的銀行家們悉數請到他的辦公大樓，商業銀行家被安排在辦公室，信托公司老總被安排在會議廳，惶惶不可終日的金融家們焦急地等待著摩根給他們安排的命運。

摩根深知田納西礦業和制鐵公司擁有的田納西州、亞拉巴馬州和佐治亞州的鐵礦和煤礦資源，將大大加強摩根自己創辦的鋼鐵巨無霸：美國鋼鐵公司的壟斷地位。在反壟斷法的制約之下，摩根始終對這塊大餅垂涎三尺，而這次危機給他創造了一個難得鯨吞蠶食的機會。要拿到這塊大餅，摩根還有最後一關要過，那就是對反壟斷一點不馬虎的老羅斯福總統這一關。

時間就在11月3日星期天晚上，摩根派人星夜趕往華盛頓，他很知道現在是危急存亡之間，務必在下個星期一上午股票市場開盤之前，拿到總統的批准併購的案子。銀行危機使大批企業倒閉，失去一生積蓄的成千上萬憤怒的人民形成了巨大的政權危機，老羅斯福不得不借重摩根的力量來穩定大局，他在最後時刻被迫簽下城下之盟。此時距星期一股市開盤僅剩5分鐘！ 摩根以4,500萬美元的超低價吃下田納西礦業和制鐵公司，而該公司的潛在價值按照約翰•穆迪（John Moody，穆迪信評的創辦人之一）的評估，至少在10億美元左右，摩根危機入市撿便宜，成為這場金融危機中的最大贏家。

「未知後事如何，且聽下話分解。」